Как оценить вероятность банкротства?

Как оценить вероятность банкротства?

Нестабильное положение дел в экономике страны приводит к тому, что всё больше организаций оказываются в состоянии финансового кризиса.

Неспособность выполнять кредитные обязательства ведет к банкротству предприятия. Что в свою очередь может привести к его ликвидации.

В подобной ситуации важно принимать верные финансовые решения. Анализ банкротства предназначен для своевременного выявления признаков неплатежеспособности организации.

Признаки финансовой несостоятельности проявляются задолго до наступления глубокого финансового кризиса, поэтому оценка вероятности банкротства призвана помочь своевременно восстановить стабильность и избежать фатальных последствий.

Определение термина банкротство

Как оценить вероятность банкротства?

Банкротством называется неспособность должника (физического
или юридического лица) выполнять кредитные обязательства по оплате обязательных
платежей.

Признание банкротства помогает легально списать долги в судебном порядке.

Какие есть коэффициенты для расчета?

Как оценить вероятность банкротства?

Статус возможного банкротства позволяет предприятию выиграть время для нормализации дел и восстановления финансовой стабильности.

Оценкой потенциального банкротства занимается экономист, который есть в каждой фирме. Схемы расчета подбираются индивидуально. В общих чертах в задачу экономиста входит диагностика финансового положения предприятия.

При наличии проблем, экономист должен определить пути восстановления платежеспособности и выработать способы, которые помогут стабилизировать оборот средств внутри фирмы. В коэффициенты расчета входят активные и пассивные денежные обороты организации.

При оценке вероятности банкротства экономист обращает
внимание на такие факторы как:

  • наличие/отсутствие денежной зависимости;
  • платежеспособность;
  • признаки банкротства;
  • рентабельность предприятия или коэффициент оборачиваемости;
  • внутренние издержки;
  • управление прибылью.

На основе этих факторов строится прогноз вероятности
банкротства предприятия. Ситуация финансового кризиса имеет три этапа:

  1. докризисный период (на этом этапе кризиса может быть
    приостановлен);
  2. период острого кризиса (на этом этапе кризис может быть
    приостановлен при принятии грамотных финансовых решений);
  3. хроническая стадия (этот этап характеризуется такими
    проблемами как низкая или полностью отсутствующая ликвидность,
    неплатежеспособность, вхождение организации в эту стадию кризиса, зачастую
    приводит к ее ликвидации).

Методы и модели анализа

Как оценить вероятность банкротства?

Оценка банкротства предприятия – это определенный алгоритм,
выработанный учеными-экономистами. В частности – это формула количественной
оценки вероятности наступления банкротства. Выработаны общие модели анализа
риска банкротства, позволяющие проанализировать ситуацию на любом отдельно
взятом предприятии. К таким моделям относятся методы Бивера, Альтмана, модель
Спрингейта и Гордона, формула Таффлера и т.д. На них мы остановимся позже.

Алгоритм, который используют финансовые аналитики при
анализе вероятности банкротства, состоит из следующих этапов:

  1. создается выборный список из двух типов предприятий:
    банкротов и небанкротов;
  2. производится расчет финансовых коэффициентов для обоих
    типов предприятий из выборки;
  3. вырабатываются модели финансового анализа банкротства.

Модели оценки риска банкротства – это математические
расчеты, помогающие отслеживать финансовую кривую компании с целью построения
экономической парадигмы развития предприятия.

Модель Бивера

Как оценить вероятность банкротства?

Модель, или коэффициент, Бивера – это показатель, использующийся для выявления показателей банкротства предприятия. В целом модель Бивера – это соотношение между чистой прибылью предприятия и суммой всех его долговых и платежных обязательств.

Для своей модели Бивер отобрал из 30 аналитических
коэффициентов 5, которые наиболее эффективно прогнозируют банкротство. Это:

  • активы (или чистый финансовый оборот);
  • доходы от активов;
  • удельный коэффициент замов (пассив);
  • коэффициент ликвидности;
  • соотношение прибыли к долговым обязательствам.

Сильной стороной модели Бивера считается использование
показателя окупаемости предприятия и прогнозирование сроков наступления
банкротства.

Если коэффициент предприятия по модели Бивера в течение 1.5
— 2 лет не превышает 0.2, то это оценивается как высокий риск наступления
несостоятельности.

Методы Альтмана

Как оценить вероятность банкротства?

Для разработки двухфакторной модели расчета вероятности банкротства Альтман использовал методы дескриминантного анализа, которые позволяют оценить уровень коммерческого риска. Целью Альтмана было выяснить – применим ли этот метод для дифференциации фирм на те, которым не грозит банкротство и те, для которых оно вероятно.

Модель Альтмана называется двухфакторной, потому что в ней учитываются только два основных финансовых показателя (коэффициента) компании, соотношения которых помогает сделать вывод о состоятельности фирмы:

  • коэффициент ликвидности в данный момент;
  • удельный вес займов в пассиве.

Эта формула уникально наглядна в своей простоте и поэтому она стала основополагающей для многих других моделей. Этим же объясняется то, что метод Альтмана остается неизменно популярным в мировой экономической практике.

Будучи предельно простым, метод Альтмана позволяет с достаточно высокой точностью описать финансовое развитие предприятия на период около 2 лет. Минус данного метода – слабая эффективность для расчетов на долгосрочный период.

Модель Гордона-Спрингейта

Как оценить вероятность банкротства?

Гордон Спрингейт использовал метод Альтмана как основу для
создания своей формулы расчета вероятности банкротства. Модель Спрингейта
создана с целью дать прогноз состоятельности компаний. Спрингей использует 4
компонента:

  • коэффициент оборачиваемости (активы предприятия);
  • коэффициент прибыли предприятия до
    налогообложения и проценты по долговым обязательствам;
  • краткосрочные обязательства;
  • чистая прибыль.

Особое значение имеет вторая позиция, так как представляет
собой прибыль до налогообложения. Второй показатель во многом определяет
конечный результат расчетов. В модели Спрингейта определяющим показателем
является уровень продаж. Если он высокий – предприятие успешно, если низкий –
то наоборот.

Формула Таффлера

Как оценить вероятность банкротства?

Формула, модель или тест Таффлера – это методика расчета вероятности банкротства предприятия, в основе которой лежат финансовые показатели предприятия.

В расчет берется 4 коэффициента, каждый из представляет собой соотношение двух финансовых показателей. Таким образом, метод Таффлера основывается на интегральных оценках угрозы банкротства. Таффлер использует следующие соотношения:

  • прибыль от продаж (без учета налогов) к сумме
    существующих обязательств;
  • отношение суммы текущих активов к общей сумме
    обязательств;
  • отношение суммы текущих обязательств к общей
    сумме активов;
  • отношение выручки к общей сумме активов.

Вердикт о риске банкротства выносится в зависимости от
итоговой цифры. Если результат больше 0,3, значит положение фирмы стабильно.
Если показатель ниже 0,2 значит фирме грозит несостоятельность.

Формула Фулмера

Как оценить вероятность банкротства?

Формула Фулмера предназначена для определения
платежеспособности предприятия и анализа риска банкротства. Для своей формулы
Фулмер использовал данные 60 предприятий, 30 из которых имели хорошие показатели
успешности, а 30 других потерпели банкротство.

Формула Фулмера отличается высоким показателем точности прогноза. На год процент точности оценки риска банкротства по данной формуле составляет 98%, на два и более – 81%

Модель Фулмера включает достаточно большое количество
показателей, Фулмер берет в расчет такие финансовые показатели как:

  • нераспределенная прибыль прошлых лет/баланс;
  • выручка от реализации/баланс;
  • прибыль (без учета налогов) /собственный
    капитал;
  • стабильный денежный приход/долгосрочные и
    краткосрочные обязательства;
  • долгосрочные обязательства/баланс;
  • краткосрочные обязательства/совокупные активы;
  • (материальные активы);
  • оборотный капитал/ долгосрочные и краткосрочные
  • обязательства;
  • (прибыль до налогообложения + проценты к
    уплате/выплаченные проценты).

Наступление неплатежеспособности наступает при значении меньше 0. Первоначальный анализ содержал 40 коэффициентов, окончательный вариант состоит из 9.

Формула Зайцевой

Как оценить вероятность банкротства?

Метод О.П. Зайцевой так же основан на методике Альтмана. Но, в отличие от Альтмана, Зайцева использует в своей формуле только частные коэффициенты, индивидуальные для каждой организации.

Формула Зайцевой состоит из следующих показателей:

  • коэффициент чистого убытка к собственному
    капиталу;
  • коэффициент соотношения кредиторской и
    дебиторской задолженности;
  • коэффициент чистый убыток к объему реализации;
  • коэффициент активов предприятия и выручки.

Модель ИГЭА

Модель ИГЭА — это разработка российских экономистов. Несомненным плюсом данной методики является то,что она была создана с учетом реалий именно нашей страны. Предполагается, что точность расчетов по модели ИГЭА для российских фирм будет более точным.

Оставаясь верными отечественной традиции, иркутские ученые
взяли за основу своей модели частные показатели и детерминантный способ
анализа.

Для расчетов по модели ИГЭА вам понадобятся следующие
данные:

  • оборотный (работающий) капитал фирмы;
  • коэффициент соотношения чистой прибыли к
    собственным активам предприятия;
  • коэффициент соотношения чистого дохода к балансу
    предприятия;
  • коэффициент соотношения чистого дохода к сумме
    затрат предприятия.

Если итоговый показатель меньше 0 — вероятность банкротства
90%-100%. Применение модели на практике показало, что она хороша для выявления
уже наступившей кризисной ситуации, тогда как для прогнозирования,
целесообразней использовать иностранные модели.

Что проводится впоследствии анализа?

Цель анализа – выявить степень потенциальных и реальных рисков наступления банкротства. На ранних этапах кризиса перед предприятием стоит задача ликвидировать угрозу, и сохранить имущество. После проведения диагностики, следует принять меры по восстановлению финансовой стабильности предприятия.

К таким мерам относится:

  • модернизация средств производства (техники и
    технологий);
  • диагностика потребительского рынка;
  • выплата долгов;
  • увеличение темпов экономического роста (прибыли)
    – можно реализовать собственные активы и оптимизировать продажи.

Предприятие должно попытаться реструктурировать свои
задолженности. Если реабилитация предприятия невозможно, то наступает процедура
признания банкротства.

Закон о банкротстве регламентирует все правоотношения между предприятием и кредиторами в рамках банкротства.

Грамотная оценка залогового имущества и использованием верных критериев оценки поможет предприятию рассчитаться с долгами. Такой метод как реорганизация (ликвидация юридического лица) так же помогает быстро уйти от несостоятельности.

Видео

Если вы не нашли ответ на свой вопрос или остались недопонимания, обратитесь за бесплатной консультацией к юристу в чате на нашем сайте

Читайте также:  Права и обязанности супругов: личные, имущественные

Источник: https://wdia.ru/bankrotstvo/informatsiya/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva

Оценка вероятности банкротства — способы и схемы прогнозирования

Опубликовано: 24 ноября 2019

Как оценить вероятность банкротства?

В современном мире на фоне нестабильной экономики все больше предприятий терпят финансовые убытки, критическая нехватка средств для погашения претензий кредиторов приводит к банкротству организации.

Для стабилизации дел компании в условиях жесткой конкуренции важно не пропустить тот момент, когда ситуацию можно повернуть в правильное русло, вот для чего нужна оценка вероятности банкротства. Для установления критерия используют различные модели оценки вероятности банкротства предприятия.

Несостоятельность компании

Как оценить вероятность банкротства?Неплатежеспособность организации объявляется, когда длительность фактической неоплаты долгов начинает превышать три месяца. Для регулирования процесса возбуждается дело о банкротстве предприятия, однако оно возможно только при условии долга свыше 300 тысяч рублей – для юридических лиц, и свыше 500 тысяч рублей – граждан и ИП.

Для того чтобы объявить организацию несостоятельной, проводится оценка вероятности банкротства, позволяющая определить наличие фиктивной неплатежеспособности или же неправильного управления предприятием, в результате чего показатели ликвидности резко упали.

Вероятность банкротства предприятия

Банкротство организации определяется по многим факторам, они заранее позволяют подтвердить вероятность реального разорения компании. Итак, оценка вероятности банкротства обращает внимание на следующие признаки:

  • Нестабильная прибыль.
  • Низкий показатель ликвидности.
  • Снижение инвестиционной прибыли.
  • Снижение рентабельности.
  • Низкая стоимость ценных бумаг.
  • Большое число долгов.

Даже если имеют место быть только несколько факторов из вышеприведенных, анализ вероятности банкротства не будет лишним.

Оценочная процедура позволит определить эффективность использования ресурсов компании, собственного капитала, рынка сбыта продукции и других не менее важных критериев для выгодной работы организации.

Как оценить вероятность банкротства?

  • Существует ли денежная зависимость.
  • Платёжеспособность на текущий момент.
  • Автономность.
  • Оборот собственных финансов.
  • Расчёты по внутренним издержкам.
  • Управление прибылью.
  • Восстановление платёжеспособности.

Ситуацию кризиса на предприятии разделяют на три периода. Первый период представляет докризисную ситуацию, второй является фазой острого кризиса, а третий обозначается как кризис в хронической стадии.

Вероятность банкротства говорит о том, что организация вступает в тот кризис, которым ещё можно управлять и сохранить имущество, выбрав правильную стратегию.

Однако если решения были приняты неправильно или вообще не приняты, предприятие входит в период финансового кризиса и получает соответствующие проблемы – низкая ликвидность, неплатёжеспособность, продажа имущества или отказ от него в счёт долгов. Этот период заканчивается для организации банкротством.

Модели оценки вероятности банкротства – это математические расчёты, которые позволяют определить финансовую устойчивость и спрогнозировать экономическое развитие компании. Специальные формулы были разработаны европейскими и российскими учеными – экономистами. Здесь мы в общих чертах осветим модели прогнозирования банкротства, более углублено тема рассмотрена в отдельной публикации.

Расчётные модели для анализа

Как оценить вероятность банкротства?

Модель Альтмана

Данная модель берёт за основной фактор расчёта возможность снижения долговых средств.

Если модель опирается на два фактора, то, как правило, ими служат оборотные активы/капитал и текущая задолженность/общая задолженность.

Однако в этом случае прогноз не получается достоверным, поэтому наиболее часто используют пятифакторную схему, которая в большей степени применима для акционерных компаний.

Для расчёта оптимального коэффициента необходимы следующие данные:

  • Размер части чистого денежного имущества, которая числится в активах.
  • Отношение полученной прибыли к активам.
  • Доходы, полученные по активам.
  • Отношение акций к долгу.
  • Обращаемость активов.
  • Точность коэффициента модели Альтмана достигает 95% для 1 рассматриваемого года.
  • Вероятность банкротства по этой модели оценивается для открытых акционерных обществ, схема способна показать общую картину платёжеспособности предприятия и рассказать о коэффициенте риска несостоятельности.
  • Модель Таффлера является четырехфакторной, обозначает некую сумму или коэффициент, который получается путём сложения определённых критериев.
  • Таким образом выглядит формула: Z = 0,53R1 + 0,13R2 + 0,18R3 + 0,16R4, её «участники»:
  • R1 — степень выполнимости обязательств.
  • R2 — Состояние оборотного имущества.
  • R3 — Финансовые риски.
  • R4 — Возможность компании погасить долги.

Если коэффициент Z после расчёта больше 0,3, то акционерам беспокоиться не стоит, но в том случае, когда коэффициент менее 0,2 вероятность банкротства высокая.

Модель Таффлера практически идеальна, так как её прогнозы достаточно точны, но есть у схемы и некоторые недостатки, к примеру:

  • ограниченность – использовать её могут только ОАО,
  • сложность в выявлении результата,
  • она не всегда применима для российской экономики.

Модель Бивера

Для расчёта коэффициента по схеме Бивера необходимы следующие показатели:

  • Чистый оборот, который рассчитывается как активы.
  • Доходы, которые организация получает по своим активам.
  • Удельный вес займов, находящихся в пассиве.
  • Коэффициент реальной ликвидности.
  • Коэффициент соотношения прибыли к займовым обязательствам.

Если при расчёте общий коэффициент предприятия не превышает 0,2 и такие показатели наблюдаются в течение полутора – двух лет, имеет место быть высокая вероятность несостоятельности.

Отечественные схемы расчёта

Как оценить вероятность банкротства?

Большой популярность пользуется схема Зайцевой, она учитывает сразу шесть факторов:

  • Соотношение чистых убытков к личному имуществу предприятия.
  • Соответствие между задолженностями – кредиторской и дебиторской.
  • Соответствие между ликвидными активами и краткосрочными обязательствами.
  • Убытки от реализуемой продукции.
  • Соотношение своего имущества и займа.
  • Оборачиваемость активов.

Существует и другая модель, она была выведена иркутскими учёными–экономистами. Формула этой модели выглядит следующим образом – Z = 8,38*R1 + R2 + 0,054*R3 + 0,63*R4, где:

  • R1 – коэффициент эффективности использования собственных активов организации (рассчитывается делением оборотного имущества на собственный).
  • R2 – коэффициент рентабельности (получают посредством деления чистой прибыли на свое имущество).
  • R3 – коэффициент оборотности активов (образуется в результате деления чистого дохода на валютный баланс).
  • R4 – норма прибыли (деление чистых доходов на расходы).

Далее рассчитывается Z, если показатель вероятности несостоятельности менее 0, тогда говорят о максимальных рисках к переходу в банкроты, если показатель варьируется между значениями от 0 до 0,18, то вероятность на высоком уровне, в том случае, когда показатель Z от 0,18 до 0,32 – средняя, при 0,32-0,42 – низкая вероятность.

Модель оценки иркутских учёных применима к отечественным компаниям.

Данная модель обладает максимальной точностью и может быть применена для многих отечественных компаний. Если говорить о недостатках, следует отметить, что схема не делает акцентов на особенностях разных отраслях рынка, кроме того, итоговый результат весьма зависим от исходных данных.

Как оценить вероятность банкротства?Руководителям, столкнувшимся с необходимостью прекращения деятельности нужно знать, как происходит увольнение в связи с банкротством и соблюдать букву закона.
Гарантии при ликвидации предприятия вот здесь. Руководитель обязан предоставить их своим сотрудникам.

Мероприятия для оптимизации и сохранения имущества организации

Как оценить вероятность банкротства?

  • Ликвидировать угрозу несостоятельности и сохранить имущество.
  • Выплатить долги.
  • Увеличить темпы экономического роста.

Наиболее эффективные методики, которые позволяют снизить вероятность наступления несостоятельности:

  1. Оптимизация всех расходов компании – предполагает контроль над всеми затратами и их снижение, это может быть снижение заработной платы, снижение по оплате рекламных компаний, использование дешёвого сырья и так далее.
  2. Увеличение прибыли – в результате реализации собственных активов, оптимизации продаж.
  3. Реорганизация компании – ликвидация юридического лица также один из вариантов быстрейшего ухода от состояния несостоятельности.
  4. Реструктуризация кредиторской задолженности – склонение кредиторов на какие-либо уступки.
  5. Открытие новых направлений в деятельности фирмы – новые менее затратные направления способствуют получению дополнительной прибыли.

Ещё немного полезной информации о скрининговых способах оценки и прогнозирования банкротства компании:

Ни одна компания не застрахована от вероятности наступления банкротства, поэтому необходимо вовремя проводить оценку текущих дел предприятия, это позволит исправить ситуацию и избежать состояния несостоятельности до наступления неприятных для организации последствий.

Источник: https://dolgofa.com/antikrizisnoe-upravlenie/ocenka-verojatnosti-bankrotstva.html

Оценка вероятности несостоятельности юридических лиц

Понятие «банкротство» появилось в обиходе с момента появления рыночных отношений. Основным признаком того, что предприятие обанкротилось, считается его неплатежеспособность – невозможность выполнить обязательства по финансовым задолженностям. В этом случае размер долга превышает стоимость имущества юридического лица.

Ситуация неплатежеспособности возникает в случае, когда предприятие функционирует, но его деятельность не приносит прибыли. Это означает, что неминуемо возникновение риска банкротства. Итогом несостоятельности может стать ликвидация организации, поэтому во избежание нежелательного финала, необходимо проводить процедуру оценки вероятности банкротства предприятия.

Анализ оценки вероятности банкротства предприятия

Первые признаки неплатежеспособности предприятия проявляются задолго до того, как оно намерится объявить себя банкротом, поэтому целесообразно регулярное проведение анализа наличия признаков банкротства. Это помогает руководству держать руку на пульсе финансовой ситуации и избежать несостоятельности, восстановить платежеспособность, пока ситуация не зашла в тупик.

Задачи анализа оценки вероятности банкротства предприятия:

  1. Диагностика финансового положения.
  2. Определение источников восстановления платежеспособности.
  3. Определение путей оздоровления организации.

Объектами анализа становятся активные и пассивные ресурсы предприятия. Анализ оценки несостоятельности юридического лица проводится поэтапно и определяет:

  1. Признаки банкротства.
  2. Причины появления признаков финансовой несостоятельности.
  3. Прогноз банкротства предприятия.
  4. Выбор формы финансового оздоровления.

При проведении анализа деятельности организации оценивается ее состояние и динамика. Это дает возможность выявить причины неплатежеспособности, начать оздоровление предприятия.

Принципы оценивания риска несостоятельности организации

Оценка вероятности банкротства предприятия – научно организованное мероприятие, которое производится по принципам:

  1. Создание механизма регулирования финансовой ситуации.
  2. Введение системы мер безопасности, гарантирующих предотвращение банкротства юридического лица.
  3. Предоставление возможности продолжить экономическую деятельность в новом формате.
  4. Создание системы мероприятий по возобновлению производства с получением прибыли.
  5. Остановка процесса движения к несостоятельности.
  6. Создание правового поля для обеспечения защиты предприятия от движения к несостоятельности.
Читайте также:  Признание договора купли-продажи недействительным

Этот перечень принципов позволяет проводить процедуру отслеживания вероятности возникновения неплатежеспособности безболезненно.

Модели оценки вероятности банкротства

Банкротство – это последствие конкуренции в эпоху рыночных отношений. При грамотном руководстве, умении прогнозировать опасность наступления неплатежеспособности помогут руководству компании миновать несостоятельность. Существуют научно обоснованные модели оценки вероятности банкротства фирмы.

Наибольшую известность получила методика Э.Альтмана, который вывел формулу расчета кредитоспособности. Она позволяет разделить компании на тех , кто близок к категории банкротов и тех, кто далек от этого. Модель Альтмана имеет 4 разновидности. Модель Таффлера – учитывает современные тенденции бизнеса и состояние финансовых показателей.

Отечественные методики, ориентированные на российскую действительность:

  • модель Ковалева В.В. – базируется на оценке бухгалтерской отчетности предприятия;
  • модель Пареной и Долгалева – при расчете кризисная ситуация прогнозируется, если уже имеются ее явные признаки.

Не существует универсальной модели оценки вероятности банкротства компании, который можно применить в любой отрасли экономики, но специалисты подбирают подходящую модель мониторинга для конкретного предприятия.

Методики оценивания несостоятельности компании

Для того чтобы прогнозировать возможность банкротства предприятия, широко используются классические методы оценки.

С их помощью проводится классификация, которая относит компанию к категории потенциальных банкротов или определяет, что их финансовое положение благоприятно.

Методика Альтмана считается самой совершенной, дающей оптимальный вариант прогноза о близости к несостоятельности. Она применима для предприятий, имеющих акции на рынке ценных бумаг.

Как оценить вероятность банкротства?

Другие методики:

  1. Методика Бивера – специалисты считают ее неприменимой в РФ, так как при расчетах не учитывается специфика отечественных предприятий.
  2. Методика оценивания несостоятелбности Давыдовой-Беликова – учитывает российскую специфику, применима для оценки предприятий.
  3. Методика оценки банкротства предприятия Федотовой – отличается простотой проведения расчетов, применима для контроля наличия признаков неплатежеспособности, но часто выдает погрешности.

Специалисты советуют при проведении оценки вероятности несостоятельности использовать несколько методик, чтобы получить оптимальный результат.

Количественные методы оценивания

Раннюю диагностику наступления финансовых потерь необходимо периодически проводить на каждом предприятии для того, чтобы вовремя принять меры по оздоровлению компании. Анализ хозяйственного риска предприятия требует трудовых и финансовых издержек, поэтому логично сначала провести количественную оценку риска банкротства предприятия.

Для этого экономисты развитых стран используют 2-х, 5 и 7-факторные модели Альтмана. В России использовалась 5-факторная методика, начиная с 1992 года.

Экономисты, которые практиковали количественные методики оценки вероятности банкротства предприятия в России, пришли к выводу, что другие модели неприемлемы для использования в РФ из-за несоответствия их условиям развития экономики и наличия факторов:

  • налогового стресса;
  • информационной закрытости;
  • отсутствия полноценного рынка недвижимости;
  • иной энергоемкости производства.

В связи с этим успешные методики в РФ не дают реального результата, поэтому сегодня используются модели диагностики от отечественных экономистов.

Показатели оценки вероятности банкротства

По результатам оценки вероятности банкротства выявляются факторы, которые характеризуют предприятие:

  • снижение доходов;
  • нестабильность прибыли;
  • низкая рентабельность;
  • падение коэффициента ликвидности;
  • падение стоимости ценных бумаг;
  • наличие большого количества кредитных обязательств.

Показатели рассчитываются в количественной форме, поэтому наглядно видно, насколько велик риск банкротства. В зависимости от того, сколько факторов выявляется в результате применения методики, руководство делает вывод , насколько близко находится компания к процедуре объявления себя банкротом.

При отсутствии всех позиций можно говорить о благополучности фирмы. Если по показателям выявляется хотя бы один из названных пунктов, необходим анализ эффективности использования ресурсов, правильной организации работы.

Пятифакторная модель оценки риска несостоятельности юридического лица

Профессор Э.И. Альтман применил пятифакторную модель оценки вероятности банкротства предприятия, который считается точным и применяется повсеместно. Методика основывается на количественных показателях. В расчет включено 5 финансовых коэффициентов, которые анализируются по выведенным Альтманом формулам.

Мировые финансовые эксперты признали его методику работоспособной , с ее помощью максимально точно определяются компании, у которых велика вероятность финансовых проблем. Преимущество пятифакторного метода Альтмана заключается в том, что он предсказывает появление признаков несостоятельности за 2 года до возможности обанкротиться.

Как оценить вероятность банкротства?

Зарубежные методики оценки вероятности банкротства

Специалисты выделяют две эффективные модели оценивания рисков банкротства: У. Бивера и Э.Альтмана. В чистом виде они неприменимы к отечественной ситуации, так как существует факторы, которые необходимо учитывать при проведении расчетов, а они присутствуют в недостаточном количестве в финансовых показателях российский компаний.

Работа Бивера – первая попытка использовать различные коэффициенты для составления прогнозов. Он вывел коэффициент Бивера – отношение доходов к сумме долга и производил расчеты, взяв его за основу.

Э Альтман основывает расчеты на 5 главных коэффициентах:

  • отношение активов к их стоимости;
  • рентабельность;
  • доходность;
  • соотношение кредитного и собственного капитала;
  • оборачиваемость активов.

Его метод получил широкую известность и распространение.

Источник: https://bankrotstvo-lite.ru/bankrotstvo-yuridicheskih-lits/otsenka-veroyatnosti-nesostoyatelnosti-predpriyatiya/

Как оценить вероятность банкротства предприятия

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим вероятность банкротства предприятия. Современные условия хозяйствования характеризуются высокой степенью неопределенности и риска.

Характерные тенденции: снижение объемов продаж и реализации, рост налоговой нагрузки, рост расходов и затратной части, снижение прибыли от реализации. Подобные процессы отрицательно сказываются на финансовом состоянии действующих компаний. Методикой оценки текущего положения является анализ вероятности банкротства компании.

В рамках статьи рассмотрим существующие наиболее популярные методы оценки показателя банкротства с применением отечественных и зарубежных практик.

Концепция банкротства

Концепция банкротства подразумевает:

  • управление заемным и собственным капиталом компании неэффективно;
  • из-за того, что заемный капитал выше собственного, наступает период финансовой зависимости от кредиторов;
  • размер просроченной задолженности кредиторам выше норматива;
  • рентабельность производства ниже отраслевого среднего значения или вообще отрицательна;
  • объемы продаж компании падают, снижаются объемы получаемой прибыли.

Оценка банкротства: общее представление

Под оценкой вероятности банкротства понимают прогнозирование возможности наступления ситуации ухудшения платежеспособности и ликвидности компании, что будет означать невозможность погашения ею своих обязательств перед кредиторами.

Провести оценку риска банкротства для компании достаточно сложно. Ведь надо учесть много различных факторов внешнего и внутреннего происхождения.

Для этой цели существует множество методик и моделей, которые иной раз противоречат друг другу по результатам. Кроме того, все модели можно разделить на две группы: отечественные и зарубежные.

Они имеют определенные отличия друг от друга в связи с тем, что каждая группа учитывает особенности стран. Наши российские модели адаптированы к условиям РФ.

Другая классификация методов  отражена в таблице ниже.

Метод Характеристика
Количественный Проводят расчет показателей и оценивают их в сравнении с нормативами и динамикой во времени
Качественный Формируется мнение на базе косвенных признаков изменения платежеспособности
Смешанный вариант Предусматривает сочетание количественных и качественных показателей

Существует еще один тип классификации методик:

  • абсолютные модели: формируются на базе стоимости основных и оборотных средств;
  • коэффициентные модели: основаны на расчета относительных индикаторов (отношение одних элементов, статей баланса, к другим).

По методологии можно выделить:

  • интегральные варианты оценки банкротства: на базе расчета совокупности индикаторов выводят значение одного единственного интегрального показателя и сравнивают его с нормативом или в динамике;
  • простые варианты оценки: оцениваются отдельные разрозненные индикаторы.

         Важно! Преимущественно применяются интегральные методы оценки, так как они более удобны в интерпретации итогового показателя.

Возможна разработка собственной модели оценки банкротства с учетом особенностей конкретного предприятия или отрасли. Она позволяет объективно оценить финансовое положение фирмы в текущий момент.

  • Далее будут представлены различные варианты моделей на примере условного производственного предприятия ООО Феникс» за период 2016-2018 годы.
  • Финансовую отчетность ООО «Феникс» за 2016-2018 годы можно скачать тут.
  • Отчет о финансовых результатах 2017 год
  • Отчет о финансовых результатах 2018 год

Алгоритм методики оценки

  1. На рисунке ниже представлен алгоритм проведения оценки.
  2. Баланс 2018 год
  3. Следование данному  алгоритму поможет выявить имеющиеся тенденции компании более точно.

Самым сложным этапом является выбор методики  для  проведения оценки. Их существует достаточно много.

Самым популярным вариантом является модель Альтмана. Однако другие модели могут учитывать специфику и больше подходить для анализа. Все зависит от конкретного предприятия.  Некоторые экономисты проводят анализ сразу по всем популярным методикам.

Далее на базе   их проведения составляют сводный итоговый результат  в виде общей картины состояния финансов фирмы.

Модели Альтмана

Z-оценка Альтмана является результатом теста на кредитоспособность, который измеряет вероятность банкротства   компании .

 Z-оценка Альтмана основана на основных финансовых коэффициентах, которые можно рассчитать на базе  данных, найденных в годовом отчете компании.

 Он использует прибыльность, левередж, ликвидность, платежеспособность и активность, чтобы предсказать, есть ли у компании высокая вероятность неплатежеспособности.

Данный способ относится к зарубежным методикам. Метод основан  на базе оценки информации по 66 американским предприятиям.

Методика  претерпевала различные изменения и вариации несколько раз. Альтман выбрал для анализа 22 различных коэффициента и моделировал формулу с их использованием. В итоговом варианте он выбрал основные параметры, с учетом которых и сформировал модели:

  • двухфакторная модель;
  • пятифакторная модель 1968 года;
  • пятифакторная модель 1983 года.
Читайте также:  Затопили соседи сверху: что делать, куда обращаться?

Z-оценка представляет собой линейную комбинацию  четырех или пяти общих бизнес-индикаторов, взвешенных по коэффициентам. Коэффициенты были оценены путем определения совокупности  фирм, которые объявили о банкротстве, а затем сбора соответствующей выборки  выживших фирм с сопоставлением по отраслям и приблизительным размерам (активам).

Альтман применил статистический метод дискриминантного анализа  к набору данных публичных компаний.

Пример № 1. В таблице представлен анализ банкротства по двухфакторной модели Альтмана на материалах условной компании ООО «Феникс».

         Важно! В рамках данной модели:

  • если Z0, то компания скоро обанкротится, то компания устойчива в финансовом плане

Анализ банкротства ООО «Феникс» по двухфакторной модели Альтмана в 2016-2018 гг можно скачать тут.

Применение данной методики к ООО «Феникс»   показало, что у компании существует высокая вероятность банкротства.         Кроме того, итоговый показатель имеет тенденцию к росту вероятности.

  • Более точные результаты прогнозирования дает более известная модель Альтмана, разработанная им в 1968 году, которая предусматривает применение пяти факторов.
  • Модель калькулятора Z – счета использует  пять ключевых бухгалтерских коэффициентов для бизнеса, взвешивает их в соответствии с типом отрасли и объединяет их в единый балл (Z балл), чтобы дать представление о финансовом состоянии бизнеса.
  • Важно! В рамках данной модели:
  • Z балл> 2,99 – безопасная зона;
  • 1,80 0,2, вероятность высокая.

         Пример № 5.  Анализ вероятности банкротства по модели Таффлера  можно скачать тут.

Результаты применения модели показали низкую вероятность обанкротиться компании. Но ситуация в 2018 году ухудшается.

Модель Спрингейта

         В основе модели лежит дискиминантный анализ.

         Важно! Пограничное значение:

  • Z > 0,862, стабильность положения и устойчивость;
  • Z< 0,862, вероятность высока.

Пример № 6.  Анализ вероятности банкротства по модели Спрингейта можно скачать тут.

Согласно модели Спрингейта в ООО «Феникс» наблюдается низкая вероятность, значение выше границы 0,862. Однако падение Z-индикатора модели в 2018 году на 3,641 говорит о росте вероятности неплатежеспособности.

Российская R-модель

Далее используем отечественные методики для оценки.

R- модель была предложена А.Ю. Беликовым в научной диссертации в 1998 году.

Важно! Пограничное значение:

  • Z < 0, риск банкротства велик;
  • от 0 до 0,18, риск высокий;
  • от 0,18 до 0,32, риск средний;
  • от 0,32 до 0,42 – низкий риск;
  • выше 0,42, риск отсутвует или минимален.

Пример № 7. Анализ вероятности банкротства по российской R- модели  можно скачать тут.

Согласно проведенному исследования вероятность оказалась очень высокой для ООО «Феникс».

Модель О.П. Зайцевой

Главной особенностью является тот факт, что нужно сравнивать рассчитанное значение с нормативным.

         Важно! Если факт больше норматива, то ситуация носит негативный характер для компании.

Пример № 8. Анализ вероятности банкротства по модели  О.П. Зайцевой  можно скачать тут.

Расчет показали, что фактические значение у ООО «Феникс» превышает норматив, значит банкротство вполне реально для компании.

Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова

Особенностью является адаптация к российским характеристикам.

         Важно! Пограничное значение:

  • менее 1, вероятность высока;
  • выше 1, вероятность низка.

         Пример № 9.

Анализ вероятности банкротства по модели  Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова  можно скачать тут.

Результаты применения модели показали высокую вероятность для ООО «Феникс».

Модель М.А. Федотовой

Модель является простой из-за наличия только двух показателей.

         Важно! Пограничное значение:

  • Z0, вероятность низка.

         Пример № 10.    Анализ вероятности банкротства по модели  М.А. Федотовой  можно скачать тут.

Применение модели выявило тенденции высокой вероятности банкротства ООО «Феникс».

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Что общего и чем отличаются все модели оценки?

Ответ: Главное сходство состоит в том, что все они строятся на  методиках дискриминантного анализа.  Отличия моделей состоят в статистических выборках финансовых коэффициентов.

Вопрос № 2. В чем особенности  двухфакторной и пятифакторной моделями Альтмана?

Ответ: Двухфакторная модель:

  • проста в расчетах;
  • более универсальна.

Пятифакторная модель:

  • отражает разные аспекты деятельности предприятия;
  • возможно динамическое прогнозирование.

Усовершенствованный вариант пятифакторной модели:

  • переменные отражают разные аспекты деятельности компании;
  • значение Z дифференцировано для производственных и непроизводственных компаний.

Подведем итоги. Механизм прогнозирования банкротства диагностирует его уровень в компании. При этом банкротство рассматривается как крайний вариант проявления кризисных явлений в компании. Существуют разные модели оценки уровня индикатора, разработанные как отечественными, так и зарубежными учеными.

Источник: https://finzz.ru/veroyatnost-bankrotstva-predpriyatiya-formula-ocenka.html

Оценка вероятности банкротства предприятия

Дата материала: 2 Декабря 2019

Ни одна компания не может работать в «стерильных» условиях: на ее деятельность влияет огромное количество внешних факторов, начиная с экономических условий в стране и заканчивая изменением действующего законодательства.

Поэтому даже если предприятие в настоящий момент успешно, это не значит, что ему не грозит финансовый кризис в обозримом будущем.

Очевидно, что для обеспечения стабильного функционирования компании крайне важно проводить раннюю диагностику на предмет его возможного банкротства.

Возможно ли провести оценку вероятности банкротства предприятия?

Да, и для этого были изобретены различные математические модели. В частности, используются модели вероятности банкротства предприятия, предложенные Э.Альтманом, У.Бивером, Таффлером и Лисом.

Указанные модели доказывают свою эффективность уже не одно десятилетие, однако следует отметить, что они не совсем подходят для российских предприятий.

Отечественные ученые так же пытались разработать свои формулы, но в условиях, когда в нашей стране «процветают» заказные и фиктивные банкротства, проверить их результативность не представляется возможным. Соответственно, лучшим выходом стала адаптация зарубежных моделей к российским условиям.

  • Для начала приведем двухфакторную модель Альтмана, которую использует большинство предприятий.
  • Z = -0,3877 – 1,0736Ктл + 0,0579Кзс, где
  • Z — показатель вероятности банкротства;
  • -0,3877, 1,0736, 0,0579 – величины, найденные автором опытным путем;
  • Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
  • Кзс – коэффициент капитализации.
  • В свою очередь, указанные коэффициенты рассчитываются по следующим формулам:
  • Ктл = оборотные активы/текущие обязательства;
  • Кзс = заемный капитал/собственный капитал.

Итоговые показатели можно оценить следующим образом:

  • Z меньше 0 – вероятность банкротства компании менее 50 %. Чем ниже показатель, тем меньше риск, что юридическое лицо будет признано несостоятельным.
  • Z = 0 – вероятность банкротства предприятия равна 50 %.
  • Z больше 0 – вероятность банкротства предприятия более 50 %. Чем выше показатель, тем больше вероятность, что юрлицо будет признано несостоятельным.

Все данные для расчета можно получить на основании бухгалтерского баланса.

Для крупных компаний, акции которых котируются на биржах, также может применяться пятифакторная модель Альтамана.

«Показатели ни одной из существующих моделей нельзя принимать за абсолютную истину. Одной из причин является тот факт, что действующее законодательство позволяет не отражать предпринимателю в бухгалтерской отчетности ключевые показатели финансово-экономической деятельности компании.

Кроме того, российский бизнес довольно разнообразен, поэтому некорректно применять одну и ту же модель к крупным предприятиям с множеством филиалов и небольшим фирмам с несколькими сотрудниками.

Следовательно, для получения более полной информации будет не лишним прибегнуть к нескольким методам вероятности банкротства предприятия.

Роль юристов в анализе вероятности банкротства

На первый взгляд, оценка вероятности банкротства компании – задача экономистов и бухгалтеров. Однако это не так: активное участие в данном процессе должны принимать и юристы.

  1. Специалисты анализируют дебиторскую задолженность перед компанией: выясняют ее состав, определяют, каковы шансы на возврат долга. Для этого изучаются не только различные договоры и соглашения, но и в целом судебные процессы, в которых принимает участие фирма. Если перед компанией много долгов, это значит, что она недополучает прибыль и остается без оборотных средств, а это, в свою очередь, может привести к краху бизнеса.
  2. Юристы изучают кредиторскую задолженность: определяют долю такой задолженности в краткосрочных обязательствах и пассиве баланса, выясняют динамику ее роста и т.д. Большая кредиторская задолженность, превышающая дебиторскую, — опасная ситуация для компании, которая может затянуть ее в еще большую финансовую яму.

Что же дает оценка вероятности банкротства юридического лица? В действительности, очень много: предприятие, получившее объективную оценку своей деятельности, может скорректировать ее в нужном направлении, предприняв оперативные или предупредительные меры. Так, например, к предупредительным мерам относят страхование активов и персонализация материальной ответственности, а к оперативным – реструктуризация обязательств и погашение наиболее проблемной задолженности.

Кредиторы нередко также заказывают подобное исследование, чтобы убедиться в том, что их потенциальный партер находится в нормальном финансовом положении и не испытывает серьезных проблем.

Как показывает практика, вовремя проведенная оценка вероятности банкротства может выявить скрытые проблемы на самых начальных этапах и успешно их устранить.

Источник: https://www.kmklegal.ru/publikatsii/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya/

Ссылка на основную публикацию